Los problemas de First Republic: qué bancos serán los siguientes

En el punto álgido del pánico bancario de primavera, los depositantes retiraron la mitad de sus depósitos del banco estadounidense First Republic. El banco luchará por sobrevivir sin ayuda exterior, y las entidades de crédito regionales siguen teniendo problemas, según los expertos.

¿Qué ha pasado?

Uno de los bancos regionales en dificultades de EE.UU., First Republic Bank (San Francisco), que ocupa el 14º lugar por activos en el sistema bancario del país, ha presentado los resultados del primer trimestre de 2023. Los inversores recibieron los resultados del banco con una venta masiva de sus acciones: las cotizaciones se desplomaron casi un 30% el 25 de abril.

El pesimismo del mercado es comprensible. Los informes mostraron el alcance de la embestida de los depositantes a la que First Republic, junto con otros bancos regionales estadounidenses, se enfrentó en marzo. Los depósitos del banco cayeron de 176.400 millones de dólares a 104.500 millones durante el trimestre, es decir, un 41% en comparación con finales del año pasado. El resultado fue peor de lo previsto: el consenso de los analistas reunidos por FactSet estimaba el volumen de depósitos en 145.000 millones de dólares. Y la mitad de los depósitos son certificados de depósito, 30.000 millones de los cuales son dinero destinado al rescate de First Republic por grandes bancos estadounidenses, entre ellos Citigroup y JPMorgan Chase. Excluyéndolos, la caída de los depósitos en el trimestre es de casi el 60%. El beneficio del banco fue de 269 millones de dólares, un tercio menos que un año antes.

En el primer trimestre, el banco tomó prestados 92.000 millones de dólares, sustituyendo de hecho sus depósitos por préstamos. Debido a la salida masiva de depósitos en marzo, el banco tuvo que pedir prestado a tipos de interés elevados, explica el Director Gerente de Banca Privada de Gazprombank, Yegor Susin. «Como resultado, resultó que el banco tiene activos baratos, pero pasivos caros», señala. Como señala el experto, los gastos por intereses de la entidad crecerán significativamente. «Los ingresos crecerán de forma insignificante debido a los bajos tipos», pronostica.

De momento, el banco va a recortar gastos: despedirá a entre el 20% y el 25% de los empleados en el segundo trimestre, recortará gastos en oficinas y reducirá la remuneración de los directivos. Sin embargo, estas medidas no estabilizarán la rentabilidad, según Alina Poptsova, analista de Freedom Finance Global.

A pesar de que la salida de depósitos del banco se ralentizó de finales de marzo a finales de abril -el volumen de depósitos disminuyó sólo un 1,7%-, hará falta mucho trabajo para ponerlo en forma, por decirlo suavemente, reconoce David Smith, analista de Autonomous Research. Es prematuro hablar de un colapso inminente del banco, pero sin ayuda externa será muy difícil que sobreviva, sobre todo teniendo en cuenta la actual política monetaria restrictiva de la Fed, afirma Igor Dodonov, analista de Finam Financial Group. «En estas circunstancias, no hay motivos para esperar una recuperación de los beneficios del banco en un futuro previsible», afirma.

¿Y ahora qué?

Parte de los problemas causados por la fuerte subida de tipos de la Fed y la consiguiente depreciación de los activos a largo plazo han terminado: los bancos han tenido acceso a la liquidez a través de la ventanilla de descuento y otros instrumentos, admite Susin. «Pero los costes de financiación aumentarán en todo el sistema, al igual que la salida de depósitos hacia instrumentos más atractivos», advierte. Por ello, los bancos se verán obligados a subir los tipos de interés de los depósitos, lo que afectará sobre todo a muchos bancos regionales, prosigue Susin. «Así pues, la materialización del riesgo de tipos de interés para el sistema bancario estadounidense está aún por llegar», advierte el experto.

Es probable que la confianza en los bancos medianos de EE.UU. se vea minada durante mucho tiempo, y las perspectivas de recesión de la economía por el momento ofrecen pocas esperanzas de una rápida recuperación, afirma Kirill Komarov, responsable de análisis de inversiones de Tinkoff Investments. «Debido al inicio de la recesión en la economía, a la caída de los beneficios empresariales y de los ingresos de los hogares, el principal riesgo para los bancos ahora será el deterioro de la calidad crediticia de sus prestatarios, tanto particulares como empresas», señala.

Según Poptsova, de Freedom Finance Global, los bancos con elevados ratios de préstamos sobre depósitos podrían enfrentarse a graves problemas. «Synchrony Financial (SYF), Discover Financial Services (DFS), Western Alliance, Valley National Bancorp, Associated Banc Corp (ASB) podrían correr el riesgo de quiebra», enumera. La ratio préstamos-depósitos de estas entidades financieras se sitúa en el 94%, frente al 68% de media de los diez principales bancos diversificados.

A finales de marzo, el Consejero Delegado de JP Morgan, Jamie Dimon, afirmó que la crisis bancaria no había terminado y que las repercusiones permanecerían durante años. Sin embargo, señaló que los últimos acontecimientos no se parecen a lo ocurrido durante la crisis financiera mundial de 2008. El Consejero Delegado de Standard Chartered, Bill Winters, también advirtió de los riesgos potenciales en el sector bancario. En su opinión, hay muchos problemas en el sistema bancario estadounidense tras el drástico endurecimiento de tipos de la Fed y algunos de ellos podrían manifestarse en el futuro «en alguna forma de crisis».